认清「殭尸币」「復活」的假像｜章涛专栏

比特币价格虽在这几个月内波动不已，但始终站稳在60,000美元以上，显示市场对其信心不减。相比之下，其馀大部份加密货币则仍在不断寻底，只是我认为它们的价格不会归零。

请注意：价格不会归零并不代表它有价值，相反，我认为大部分加密货币毫无价值，值得花时间研究的币种寥寥可数。但为什麽我说它们的价格不会归零？

因为加密货币是没有破产或清盘机制的。这和我们经营一间公司的概念完全不同。一间正式註册的公司每年都有维持营运的基本费用，包括核数费用、基本税项和商业註册费等等。如果是上市公司，这些费用加起来每年更可能过百万，因此长期亏损的生意必须面对现实，或自愿清盘，或被迫清盘。

但许多加密货币却不是一间註册公司。即使某些Web 3项目有註册，其发币机制和他们的公司亦未必有必然关係。市场上有许多Web 3项目的经营者，在发币集资后已无心恋战，另外有些则因为资金未到位而无法继续研发项目。但即使他们已经没有商业活动，却不会对外宣称停止或倒闭，因为他们幻想保留这些币总有一天仍会有用。而且维持这些币的成本相对较低，因此市场上存在许多已没有受到管理的「殭尸币」。

可惜的是，散户投资者很难判断手上的加密货币是否已经成为殭尸币，他们只看到币价不断创新低，但交易所上仍有少量交易量。有时当市场突然反弹时，这些币还可能瞬间抽升，这种偶然的升幅让投资者心存侥倖，相信只要怀着信念长远投资，手上的币总有一天会「见家乡」。然而如果殭尸币已经没有商业活动，为什麽还会有交易量和上升动力呢？

因为许多加密货币的交易都是由人工智能炒币机器人操作的。这些机器人通常不会考虑每一个币的基本因素，只会执行纯技术操作。当符合某些技术条件时，就会自动买入或卖出。因此，殭尸币无端端升几倍，可能只是幸运地被人工智能选中。这种突如其来的升幅有时连经营者自己都不明所以，这种非人为的智能操纵会产生极大的波动，如果散户看到有升幅就FOMO买入，随时会成为陪葬品。

所以投资者需要非常谨慎。选择投资对象时除了要留意上期提到的FDV（完全稀释估值）外，还需要额外做一些功课，了解项目本身是否仍然活跃。否则，一不小心就会买中殭尸币。

如果没有时间深入研究，又怕错过百年难得一遇的区块链机会，就乾脆用闲置的资金分段买入比特币吧。经过多年风风雨雨的考验，比特币仍然屹立不倒，足见其反脆弱的本质已成为一些专业投资者信任的另类资产。